财务预测是什么意思

财务预测是指企业在预测未来的财务状况时所采用的方法。通过对历史财务数据的分析及预测，可以预测未来的收入、成本和利润等财务指标。财务预测对企业的经营决策具有指导作用，同时也为企业的融资、投资和资本运营提供了有效的依据。

财务预测的范围涵盖了企业的整个财务体系，包括资产负债表、利润表和现金流量表等财务报表。财务预测需要准确掌握企业的财务数据，并结合市场变化、行业趋势、政策法规等因素进行综合分析。预测的准确性对企业的发展至关重要，一旦预测出现偏差，就可能导致企业出现经营风险。

财务预测应该是一项长期的工作，企业需要定期更新财务预测，并及时调整经营策略。不仅如此，企业还需要建立完整的财务预算制度，确保财务指标达到预期目标。通过财务预测，企业能够更好地把握市场机遇，提高经营效率，实现可持续发展。

一个常用公式：PE=市值/

净利润

，变形后：市值=PE*净利润

这个变形公式可用来估值，关键是要预测净利润。

净利润的预测方法五花八门，这里用一个简单公式：预估净利润=当前果粒网

净资产

*最近3年平均ROE

假设平均PE=10，那么合理市值=10*预估净利润

举例：以

贵州茅台

15年年报，预估16年净利润=662.34亿*29.09%=192.67亿

假设PE=30，合理市值=192.67亿*30=5780亿(480元/股)

这是股市中最常用的估值，价投大师都有一套自己的估值公式

不可否认，估值存在两个弊端：

1、净利润的数字在会计上容易做手脚;

2、估值离不开预测，预估盈利和增长率都带有极大的

主观性

，不同人的结果千差万别。

高手经常夸大估值的缺陷，让普通人产生“估值无用”的错觉，纯属误导。估值不是万能的，但放弃估值，绝对是你的损失。

要避免“估值陷阱”有3个办法：

1、采用最保守的预测值，得出一个大致估值区间;

2、在估值区间上乘以

折扣率

，再加一层安全边际;

3、用多个公式计算出的结果互相参照，剔除明显不合理的价格

根据

利润表

，按照表上的各科目去预测未来发生数，每个科目的预测的前提是公司各个业务部门所提供的业务预测，如销售、费用支出，而成本和税金一般是依收入配比预测的，当然资金的使用费是由财务自己来考虑的，把这个预测的结果汇总到利润表上，就得出了未来的净利润

预测公司业绩，是个非常非常复杂的事情，如何你一定要这样去做，请耐心读完下面三个基本方法：

第一，纵向类推法

就是根据公司近期的业绩情况，来推断未来的业绩。这又包括如下几种。

1、根据本期业绩来类推下一个周期的业绩

其中最主要的就是根据本季的业绩预测下季业绩。其基本原理是本季度利润近似于下季度的利润。 要做到这一点，需要根据季报、中报或者年报，首先算出当季业绩，然后以此业绩来推算下季利润。比如说，某公司最新的年报业绩是

每股收益

0.02元，当前股价是5元。如果你单纯看年报，其股价对应的

市盈率

高达250倍。但如果你看到公司前三季度每股收益是-0.19元，则可推断第四季度的单季每股收益0.21元。如此，假设业绩保持，动态每股收益0.84元，那股价5元，对应的市盈率就只有6倍。它就显然具有投资价值了。 不独如此，我们在中报和三季报的时候，也可以据此来动态推断，而不要陷入教条的根据末期利润来算投资价值。 当然，单纯的某一个季度的业绩，要注意防止其周期性。比如，房地产类公司第四季度是结算高峰期，四季报的业绩绝对不能简单地类推到全年。我们前面所说的某一季度业绩简单乘4的计算方法，只适合那些没有业绩周期性的公司。所以，在预测业绩的时候，要首先看其季节性。也就是说，你需要把过往的若干个年度的季度利润都一一列出来，找出趋势来，再做预测。 一些具有明显的季节性的公司，包括房地产类、水力发电类、工程建设类等公司，应该注意剔除其异常因素。 有时候，我们没有若干个季度的 数据，比如某公司重组，仅仅有最近2个月的业绩数据。你可以在考虑季节性因素的基础上，将这2个月的业绩的持续性延展到未来的周期中。 以上，是本期推断下期的方法，也是实际投资中最常用的方法，应该注意举一反三、触类旁通，弄懂它。

2、根据成长性类推未来业绩

有时候，我们无法根据本期业绩去预测下期，但我们可以根据其成长性的规律来类推未来业绩。比如，某公司股价20元，其本期每股收益只有0.5元，看起来市盈率是40倍。但数据显示，过去一年，其净利润增幅达到50%。为了简便处理，我们就经常假设未来一个年度，其利润增长率仍能达到50%。或者，为了保持稳妥起见，假设其利润增幅为40%。那么，这个公司下一年度的利润就可能达到0.7元，现在的股价对应的市盈率就只有30倍左右。如果再下一个年度继续增长40%呢?市盈率就降低到20倍了。 这个方法，有一个衡量的指标，也是业内人士常用的，就是

PEG指标

。 它的计算方法就是用PE去除以成长率。比如说，某只股票的市盈率是100，但其利润年增幅是100%，则其PEG就只有1。 一般认为，PEG越低的股票，其投资价值越大。 对这一点，也可以理解。比如说，某两只股票，价格都是10元，每股收益都是0.5元，市盈率都是20倍。但其中一家公司过去一年利润增长是100%，另外一家利润增长只有10%。那么，一家公司的PEG是0.2，另外一家就只有2。我们就说，PEG低的那家公司(也就是年利润增长100%的)更有投资价值。 2009年后半期迄今，股市中表现最好的股票，往往都有不错的PEG，这体现出市场的一种对成长性的偏好。 但是，必须指出的是，用PEG的方法衡量企业价值，是有局限性的。也就是说，我们用成长性来类推企业的未来业绩，有巨大的不确定性。因为它建立在一个虚无缥缈的假设基础上，即：成长性可以延续。而事实上，成长性往往是不确定的。 为此，我们需要弄懂企业的利润增幅出自何处，是否可持续。比如说，早期的苏宁，靠新开门店的扩张，获得利润的同步大幅度增长，在企业早期，简单的成长率可以维持，业绩增长可以复制。而当规模达到一定限度(比如门店数量超过2000家)，其利润再增长，就不那么容易了。 一般来说，利润增幅可维持的，一定是有相对稳定的管理团队，有不断扩张的营销渠道，当然，还有一个前提就是拥有技术独特的产品或者风格独特的服务。这个，需要看公司的年报或其它相关资料来印证。

3、根据成长的趋势来预测未来业绩

这有点像前述方法的扩展，只不过，前述方法看的是最近一期的成长性，而本方法要求看一段历史时期的趋势。比如，你可以列出某公司过去5年的业绩增长曲线，看其

年均增长率

，据此推断未来5年的业绩。这种方法，虽然也不太精确，但比较靠谱一点。 在预测公司业绩趋势上，扬韬采取的一种做法，是将过去至少5年的业绩一一分解，算出过往20个季度(每年四个季度)的

营业收入

和净利润，然后画图看趋势。这20个季度利润持续增长的企业显然就是好企业。即便有的企业历史不算好，但最近出现突破，也是值得关注的。 这个方法，就是把股市投资中的"技术分析方法"用于对业绩的预测，有一定的可靠性，值得借鉴。

第二，横向类推法

也就是根据与该公司相关的行业的业绩进行类推。其中包括：

1、同类公司的业绩类推

比如，某钢铁公司率先公布年报，你可以根据年报利润情况推算出其第四季度的利润，由此算一下，这个公司是否有投资价值。但不只如此，你还可以进一步，由此找出其它产品与该公司雷同的公司，类推算一下其第四季度的利润。然后再来判断哪家公司更有价值。 这里需要注意的是，根据行业趋同性来类推单一企业的业绩，不能简单地看别的公司数据来类推新的公司，需要对照其历史数据。比如说，甲公司历史上的业绩大致是乙公司的2倍。现在，甲公司增长一倍，对应于历史上的情况，往往是乙公司增长1.2倍，这是需要调整的。

2、上下游公司的业绩类推

这一点大家往往都能理解。比如，煤炭涨价，煤炭类公司的利润增长，但火电类公司利润下降。这在历史上是有规律可循的。那么，我们往往可以根据本期的煤炭股利润增减情况，来类推火电股的利润。 2008年底，就有分析人士根据煤炭价格大跌的情况，来推断火电股如穗恒运将出现业绩井喷，结果随后股价果然上涨了5倍。而2008年中，也可以根据钢材价格暴涨的情况，来推断造船类公司业绩的下降，可以回避风险。

3、自上而下的业绩预测

也就是说，你可以根据本行业的相关数据来预测行业内各公司的利润。比如，现在每个月都会有全国的发电量数据、汽车营销数据、钢材行业数据、房地产数据等等。这些数据，公开性很好，如果搜集足够多的数据，就可以据此来推算本行业内各公司的利润。限于篇幅，这里不再展开。

第三，异常加减法

就是根据最新一期的业绩报告，将其异常部分增加或减少，据此来预测业绩。这又包括：

1、

非经常性损益

的扣除法

目前的报表对这方面基本是公开的，千万不要简单地看期末数据，而要看期末数据中剔除了非经常性损益的收益，然后根据同类业绩的趋势来预测未来。 比如，有的公司本期收到巨额补贴款，有的本期卖出了

金融资产

，都会导致净利润大幅度增加。我们在算业绩的时候，是需要将其剔除的。剔除之后，再算趋势，如果还不错，才有价值。

2、非持续减值的加法

有的公司处于种种原因，会在当期计提

坏账损失

准备或者

资产减值准备

，这会使得利润大幅度下降。计算的时候，应该将其还原。

3、新增项目的加法

除了本期业绩外，很多公司会公布本年度的

投资项目

进展，应该根据项目的进展情况，将项目未来的利润加进去。尤其是有的公司特别重大项目在第四季度的最后一个月才投产，但这个月的利润已经明朗，那么，你在预测未来年度利润的时候，要考虑这个项目带来的利润多寡。 以上，是业绩预测的基本方法。

财务预测的操作步骤如下：

1、明确预测对象和目标。

2、制定预测计划，包括预测工作的组织领导、人事安排等。

3、收集整理资料，明确应收集资料的内容和收集的途径，并检查所收集资料的可靠性、完整性和典型性，分析其可用程度及偶然事件的影响。

4、根据预测的目的确定预测方法。

5、完成实际预测，并运用所选择的科学预测方法进行

财务预算

。

6、评价与完善预测的结果，预测的结果应当通过经济分析评价后才能予以采用，若结果误差较大，应对预测的结果进行完善及修正。

7、可以根据传统

财务报表

数据预计，也可以使用经过调整的管理用财务报表数据预计。后者更方便，也更合理。